综合型企业集团 · 第 12 层
全利资源QL Resources Berhad
全利资源（QL Resources Berhad）是总部位于雪兰莪莎阿南的农食集团，1987年由谢松坤家族创立，在大马交易所主板上市，业务横跨马来西亚、印尼与越南。消费者接触得到的业务包括FamilyMart便利店、QL Eggs鸡蛋，以及鱼丸等鱼糜制品。
- 便利店
- 鸡蛋
- 鱼丸与鱼糜制品
- 冷冻包点与馒头
- 家用太阳能
第 12 层从双武隆渔村的贝壳到全马490间FamilyMart：全利资源（QL Resources）的创业史、四大业务与最新挑战
早餐桌上的鸡蛋、火锅里的鱼丸、深夜走进的便利店，在大马很可能都连着同一家公司。全利资源在大马交易所主板挂牌，股票代号7084，归类为消费产品与服务股，属伊斯兰教义股。这家市值上百亿令吉的农食集团，起点却只是雪兰莪海边泥滩上的一堆贝壳。本文从创办人谢松坤的早年说起，梳理全利如何一步步做大，拆解今天的业务版图，并以2026年最新业绩与管理层说法，客观呈现集团眼下的机会与压力。
一、渔民之子：谢松坤的早年
谢松坤出生于雪兰莪双武隆（Sg Buring）一个贫困渔民家庭，小时候与兄弟姐妹常常吃不饱，一度差点辍学，是校长向他父亲求情，他才得以继续升学。他在家中九兄弟里排行第三。
读书改变了他的轨迹。他毕业于马来亚大学数学系，之后在公立大学担任数学讲师超过十年。《The Edge》的报道则指出他当年任教于莎阿南的玛拉工艺大学。教书期间，他的创业念头开始萌芽：除了全利，他也与大学同事合创了英迪学院，即后来的英迪环球控股。1996至2008年间，他出任英迪环球控股非执行董事。
二、从贝壳粉起家：全利是怎么做起来的
据谢松坤近日在一场企业论坛上的忆述，他当年陪弟弟拜访一名养鸡户，发现鸡饲料要掺入贝壳磨成的粉；他想到老家双武隆渔村附近有大量贝壳，于是决定辞去教职，投入贝壳粉和鱼粉生意。上司曾多次劝他留下，他的想法是：最坏不过回去教书。
1977年，为了让家人摆脱贫穷，他与兄弟们在泥泞的海岸采集贝壳，加工后卖作动物饲料，生意取名为“Chia Brother Oyster Meal Co”。据全利官方记载，他们当时从一片几乎无法进入的沼泽海岸收集富含钙质的软体动物贝壳，供应给本地饲料厂。
生意随后层层扩展。全利陆续加入其他农业原料，成为动物饲料原料的一站式供应中心；1980年代初收购一间鱼粉加工厂，让全利从分销商升级为生产商，也为日后进军附加值更高的鱼糜制品铺路。1977至1986年间，家族生意已延伸至渔业、农业与种植；1987年，全利资源正式成立，起初是一个小规模的饲料原料分销网络。
“全利”这个名字本身就是理念。QL取自中文“全利”（Quan Li）的拼音，寓意价值惠及所有人。谢松坤的解释更直白：“全利，就是全部人都有利。”
三、十二名家族成员的“九三精神”
家族企业最怕的往往不是没生意，而是生意做大后的内耗。谢松坤有九兄弟，太太谢木兰娘家另有三兄弟，两边合计十二名成员。1993年谢家先后召开两次家庭会议，最终形成共识：与其争夺眼前的一小块蛋糕，不如齐心把整个蛋糕做大，这就是后来成为全利企业文化基础的“九三精神”。
这种分工延续至今。谢松坤于2000年1月3日出任全利资源集团董事经理，2018年4月1日调任执行主席；董事局中有他的兄弟Chia Song Swa和谢松贵（Chia Song Kooi），以及两名妻舅Chia Seong Pow与Chia Seong Fatt；家族持股的CBG (L) Pte Ltd则是全利主要股东。谢松贵目前担任集团首席执行员。执行董事Chia Lik Khai以集团企业发展董事身份加入，2009年起出任多家子公司执行董事。他目前也是子公司BM GreenTech的集团董事经理。
四、如何走到今天：关键里程碑
1998年，全利增设油棕种植，并为中小型园主提供原棕油压榨服务。2000年，全利资源在马来西亚证券交易所上市。当年首次公开募股价为每股2.50令吉。
区域化是下一步。2012年前后，全利在印尼泗水扩建厂房，把鱼糜与鱼粉产能各提升至每年1万公吨，同时扩充西爪哇展玉（Cianjur）的蛋鸡场。集团也在沙巴和东加里曼丹种植油棕。越南方面，根据越南数据机构Vietdata的报告，全利越南公司已成为当地最大鸡蛋生产商。
2016年是转折点。当年4月11日，全利独资子公司Maxincome Resources与日本全家签署区域特许经营协议，取得FamilyMart在大马的主特许经营权。协议为期20年，届满后可由全利选择续约。首间门市于同年12月在巴生谷开业。
近年的重点转向清洁能源与指数地位。2022年3月，BM GreenTech成为全利子公司。同年12月，全利首次跻身富时大马综合指数（KLCI）成份股。2024年，BM GreenTech以1亿1000万令吉收购太阳能公司Plus Xnergy。2026年1月，全利在霹雳半港为QL Innofood Park食品工业园举行动土礼。
五、全利资源业务版图：四大业务一次看懂
综合畜牧（ILF）是集团支柱。它是全利最大的营收来源。这条垂直整合的价值链涵盖饲料与原料贸易、饲料厂、蛋鸡养殖及肉鸡一条龙，营运据点分布在马来西亚、印尼和越南；集团近年也推出农场直送到府的“QL Day 1 Eggs”。鸡蛋在大马与印尼以“QL Eggs”品牌出售。
海产加工（MPM）是全利的起家本领。业务包括深海捕鱼、鱼粉、鱼糜、鱼糜制品及水产养殖相关产品。营运据点包括斗亚兰、兴楼、泗水和半港。公司自称是东南亚领先的鱼糜制品生产商。半港现有工厂的鱼糜制品年产能为5万公吨，目前已满载运作；柔佛厂另有2万公吨产能，生产鱼糜制品及冷冻包点、馒头等面粉制品。
棕油与清洁能源（POCE）正在转型。这个业务涵盖种植、原棕油压榨、棕榈生物质下游技术，以及再生能源与环保方案。2026年7月，Plus Xnergy收购一家拥有29.99MWac太阳能电站开发权的特殊目的公司，使BM GreenTech自建自营的再生能源资产由29MWp扩大至74MWp。
便利店（CVS）是离消费者最近的一环。截至2026财年杪，集团共有490间FamilyMart。它与上游业务互相串连：集团的鱼丸和鱼浆，也成为便利店关东煮的食材来源。
六、最新业绩：2026财年与2027财年首季
截至2026年3月31日的2026财年，全利净利为4亿5035万令吉，略低于前一年的4亿5508万令吉；营收约70亿4700万令吉，几乎持平。第四季净利按年增21%至1亿1330万令吉，主要受惠于海产加工利润率改善；全年合计派息5仙。肯纳格研究指出，全年综合畜牧盈利下滑6%，便利店盈利跌23%，后者受包括SST扩大后的租金在内的营运成本拖累。
截至2026年6月30日的2027财年首季，净利微增至1亿零76万令吉，营收增8%至18亿5000万令吉；海产加工营收增18%至3亿8426万令吉，主因鱼粉销量提高，加上秘鲁受厄尔尼诺影响渔获偏低，售价强劲反弹。海产加工税前盈利大增52%。综合畜牧营收增9%至9亿4302万令吉，但税前盈利跌12%至4856万令吉，主因半岛与越南蛋价走软及大马已无鸡蛋津贴；便利店营收跌1%至3亿2655万令吉，税前盈利跌54%至878万令吉。
换句话说，首季四大业务中只有海产加工明显走强。这股力量刚好抵销其余三大业务的下滑。
七、全利当前面对的五大挑战
1. 鸡蛋津贴取消与蛋价周期。大马政府于2025年5月1日把鸡蛋津贴从每粒10仙减至5仙，同年8月1日全面取消；全利随后把蛋价调高5仙以保护利润。冲击仍在财报上体现：2026财年第四季，综合畜牧税前盈利跌31%，主因半岛蛋价下跌及津贴取消。不过管理层对短期蛋价转趋乐观。谢松坤指，先前蛋价低迷促使业者提早淘汰老母鸡，加上天气炎热降低产蛋量，烟霾也可能进一步干扰生产；但玉米与豆粕等饲料成本料会上升，集团表示有信心转嫁。
2. 便利店：成本上涨、消费疲弱、竞争激烈。Chia Lik Khai表示，消费信心疲弱拖累销售增长，工资、租金、运输及SST相关成本将令短中期利润率受压。便利店未能参与政府的Sumbangan Asas Rahmah（SARA）计划，也影响了销售。市场上还有韩国的CU、emart24，以及本土的Mix Store、BilaBila Mart等对手。扩张时间表也有调整：2025年8月，管理层的目标是在2027财年达到600间门市。到了2026年6月，目标已改为在2028财年杪达约600间。
3. 海产业务受天候左右。管理层预期厄尔尼诺对棕油和海产业务有利：原棕油价格料维持高位，温暖天气也有助渔业生产力。值得留意的是，首季鱼粉的强势很大程度来自秘鲁渔获减少这类外部因素，这类顺风并非集团所能控制。
4. 资本市场光环减退。2026年首季，全利在综合指数的位置被Sunway Healthcare（SUNMED）取代。同年6月的半年度检讨中，全利列入综指后备名单。联昌国际证券指出，全利被剔除后，股价在过去一年累计跌约24%，但该行仍维持“买进”评级，目标价4.60令吉。看法并不一致：MIDF在2026年7月把评级降至“中和”，目标价4.11令吉；麦格理则在2025年12月降至“中和”，目标价4.25令吉。MBSB投行维持“买进”，目标价4.11令吉。
5. 棕油业务去留与印尼法律纠纷。管理层有意分阶段脱售棕油业务，已着手出售1号棕油厂及沙巴与印尼的油棕园。子公司QL Oil在新加坡国际仲裁中心对Hang Ting及印尼PT Pipit Citra Perkasa提出的仲裁，于2026年7月10日因和解而终止，和解条款未披露；另一宗涉及印尼油棕权益、编号Suit 982的诉讼，自2021年底起已多次公告进展。
八、下一步：26亿令吉扩张蓝图
管理层规划在2027至2032财年投入26亿令吉资本开销，其中家禽业务占42%、海产制造32%、便利店19%、棕油与清洁能源7%。
重头戏是半港的食品工业园。QL Innofood Park由独资子公司QL Foods主导，总投资高达13亿令吉，将在10年内分阶段兴建13座工厂；初期约投入3亿令吉建设基础设施，之后每年再投1亿令吉建厂；全面完工后年产能将提高至18万公吨，并为当地创造约3000个就业机会。园区将生产蟹柳、鱼丸等鱼糜制品，以及鸡肉与面粉类产品。
海外与能源方面，集团计划在越南和印尼扩大蛋鸡养殖，目标5年内跻身全球20大鸡蛋生产商；清洁能源则希望通过太阳能与储能的维护服务，建立更多可持续收入。
九、从不同角度看全利
长期股东的角度。谢松坤在论坛上举例：2000年以2500令吉认购1000股，经多次红股后增至79,900股，以每股3.82令吉计约值30万5218令吉；但报道注明这是讲者提供的数字，未独立核实历次公司行动，也未计股息、交易成本与税务。
管理哲学的角度。谢松坤提出“紫海策略”：从竞争激烈的红海起步，靠持续改良产品与效率拉开差距，让对手永远在追赶；他也强调业务要“做深做广”，例如把鸡蛋业务延伸至越南，以降低依赖单一国家的风险。
研究机构的角度。乐观者看到复苏迹象，肯纳格指管理层预见渔获良好、海外家禽业务逐步复苏，以及便利店新产品带动门市销售的早期改善。谨慎者则担心成本与消费疲弱会持续压缩便利店和蛋鸡业务的利润率。
财富的角度。在《福布斯》2025年大马富豪榜上，谢松坤家族以23亿美元身家名列前十。
编者核实说明
成立年份：《The Edge》与日本全家2016年公告均记载为1987年，而《福布斯》写的是1985年与兄弟共同创立，本文采用1987年。出生地：《The Edge》与9点股票均记为雪兰莪双武隆，但另有中文报道称他来自霹雳半港，本文采用前者。任教院校：中文媒体写马大，《The Edge》写玛拉工艺大学，本文并列出处。每日鸡蛋产量在不同年份报告中差异很大，且未找到2026年官方最新数字，故不写。2026年《福布斯》排名未能核实，故只引用2025年数据。
资料来源
QL Resources 官网：History of QL — https://ql.com.my/?p=2467
QL Resources 官网：Board of Directors — https://ql.com.my/?p=1839
The Edge（2012）：E&Y Entrepreneur of the Year: Chia — https://theedgemalaysia.com/node/74374
The Edge：QL Resources builds humble beginnings — https://theedgemalaysia.com/article/ql-resources-builds-humble-beginnings
9点股票（2026年10月）：全利谢松坤、德信林孝仁揭开成功背后的秘密 — https://9shares.my/从两万令吉创业到打造百亿企业帝国-全利谢松/
星洲日报（2019）：谢松坤获颁INTI荣誉博士 — https://www.sinchew.com.my/20191122/
HSBC：The Rise of QL Resources — https://www.business.hsbc.com/en-gb/insights/the-rise-of-ql-resources-from-malaysian-shores-to-asias-leading-agro-based-business
日本全家（2016）新闻稿 — https://www.family.co.jp/company/news_releases/2016/20160412_02.html
The Edge：QL Resources diversifies into convenience store business — https://theedgemalaysia.com/article/ql-resources-diversifies-convenience-store-business
Bernama（2026年5月）：QL Resources FY2026 — https://bernama.com/en/news.php?id=2562462
The Edge（2026年5月）：QL Resources 4Q profit rises 21% — https://theedgemalaysia.com/node/805279
The Star（2026年8月）：QL Resources' 1Q net profit — https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/08/26/ql-resources039-1q-net-profit-rises-to-rm1007mil
The Edge（2026年8月）：higher egg prices, 60 new FamilyMart stores — https://theedgemalaysia.com/node/816000
The Edge（2026年8月）：flat quarter — https://theedgemalaysia.com/node/815827
东方日报（2026年6月）：放眼开更多分店 FamilyMart将有新看点？ — https://www.orientaldaily.com.my/news/business/2026/06/13/825643
东方日报（2026年1月）：斥资13亿打造食品枢纽 — https://www.orientaldaily.com.my/news/business/2026/01/26/793217
The Edge（2025年8月）：egg subsidy removal — https://theedgemalaysia.com/node/768570
The Edge（2025年8月）：FamilyMart product mix — https://theedgemalaysia.com/node/768587
Business Today（2026年5月）：QL Resources' softer units — https://www.businesstoday.com.my/2026/05/31/ql-resources-softer-units-looks-to-improve/
Business Today（2026年7月）：Singapore arbitration settlement — https://www.businesstoday.com.my/2026/07/11/ql-resources-ends-long-standing-singapore-arbitration-after-settlement/
Kenanga（2026年6月）：Market Strategy 1QCY26 — https://www.kenanga.com.my/wp-content/uploads/2026/06/Market-Strategy-260603-1QCY26-Results-Wrap-Kenanga.pdf
LSEG/FTSE Russell：KLCI June 2026 review — https://www.lseg.com/en/media-centre/press-releases/ftse-russell/2026/ftse-bursa-malaysia-klci-june-2026-semi-annual-review
The Star（2026年7月）：BM GreenTech NEFIN acquisition — https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/07/06/bm-greentech-expands-into-utility-scale-solar-with-nefin-spv-acquisition
QL Integrated Annual Report 2025 — https://ql.listedcompany.com/misc/FlippingBook_PDF_Publisher/Publications/HTML/QL_2025/
大马交易所：QL公司资料 — https://www.bursamalaysia.com/cn/trade/trading_resources/listing_directory/company-profile?stock_code=7084
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创办人与创立故事
谢松坤、谢松贵Chia Song Kun、Chia Song Kooi
谢松坤（Chia Song Kun）是全利资源（QL Resources Berhad）联合创办人兼执行主席，出身雪兰莪双武隆渔村，曾任大学数学讲师。他1977年与兄弟采集贝壳加工成饲料起家，1987年再与兄弟、妻舅创办全利，从鱼粉与饲料原…
全利资源旗下有哪些消费品牌？5 个
| 品牌 | 做什么 |
|---|---|
| FamilyMart | 便利店连锁（马来西亚主特许经营） |
| FM Mini | FamilyMart 自助售卖机 |
| QL Eggs | 鸡蛋品牌（马来西亚、印尼） |
| QL Day 1 Eggs | 农场直送到府鸡蛋 |
| Plus Xnergy | 住宅及工商业太阳能方案 |
有连结的品牌已经在「大馬品牌」建档，点进去看创立年份、哪里买与进行中的福利。
常见问题
全利资源是做什么的？
全利资源（QL Resources Berhad）是马来西亚农食集团，业务分为综合畜牧、海产加工、棕油与清洁能源，以及便利店连锁四大类。其中综合畜牧是最大营收来源，涵盖饲料原料贸易、饲料厂、蛋鸡与肉鸡养殖；便利店业务则是在大马经营FamilyMart。
全利资源的创办人是谁？
全利资源由执行主席谢松坤与家族成员共同创办，胞弟谢松贵现任集团首席执行员。谢松坤出身雪兰莪双武隆的渔民家庭，曾任大学数学讲师，1970年代与兄弟从采集贝壳、制作动物饲料原料起家。
全利资源什么时候成立、什么时候上市？
全利资源于1987年成立，最初是小规模的动物饲料原料分销网络，前身生意可追溯到1977年的贝壳粉买卖。集团于2000年在大马交易所上市，首次公开募股价为每股2.50令吉。
“全利”和“QL”是什么意思？
QL是“全利”汉语拼音Quan Li的缩写，寓意让所有参与者都受惠。创办人谢松坤的解释是“全部人都有利”，即企业、股东、员工、客户与合作伙伴互利共赢。
马来西亚的FamilyMart是全利资源经营的吗？
是的。全利资源子公司于2016年4月与日本全家签署为期20年、可续约的区域特许经营协议，成为FamilyMart在马来西亚的主特许经营商，首间门市同年12月在巴生谷开业。目前由子公司QL Maxincome负责营运。
全利资源旗下有多少间FamilyMart？
截至2026财年杪（2026年3月31日），全利资源旗下共有490间FamilyMart，2027财年计划再开约60间。管理层的目标是在2028财年杪达到约600间。
全利资源的鸡蛋品牌是什么？
全利资源的鸡蛋在马来西亚和印尼以“QL Eggs”品牌出售。集团也推出农场直送到府的“QL Day 1 Eggs”，蛋鸡养殖业务分布在马来西亚、印尼与越南。
全利资源的股票代号是多少？
全利资源在大马交易所主板上市，股票代号为7084，简称QL，归类为消费产品与服务股，并属伊斯兰教义股。集团在2022年12月成为富时大马综合指数成份股，2026年初被取代，同年6月列入综指后备名单。
全利资源最新业绩如何？
截至2026年3月31日的2026财年，全利资源净利为4亿5035万令吉，按年微跌约1%，营收约70亿4700万令吉，全年派息5仙。截至2026年6月30日的2027财年首季，净利微增至1亿零76万令吉，营收增8%至18亿5000万令吉，主要由海产加工业务带动。
取消鸡蛋津贴对全利资源有什么影响？
大马政府于2025年8月1日全面取消鸡蛋津贴，全利资源随后把蛋价调高5仙。蛋价走软加上津贴取消，令综合畜牧业务盈利受压，2027财年首季该业务税前盈利按年跌12%；管理层则预计未来两季蛋价维持高位。
QL Innofood Park 是什么？
QL Innofood Park是全利资源在霹雳半港兴建的食品制造工业园，由子公司QL Foods主导，投资高达13亿令吉，将在10年内分阶段兴建13座工厂。全面完工后年产能将增至18万公吨，产品从鱼糜制品扩展至鸡肉、大豆与面粉类食品。
全利资源目前面对哪些挑战？
全利资源目前的主要压力来自便利店成本上升与消费疲弱、鸡蛋津贴取消后的蛋价波动，以及玉米和豆粕等饲料成本上涨。管理层指工资、租金、运输与SST相关成本将令便利店短中期利润率受压，集团同时有意分阶段脱售棕油业务。
