杨邦骏yong pang chaun

杨邦骏与巴迪尼控股（Padini）：从华洋服装到国民服饰帝国

一个马来西亚华人的服饰王国

走进马来西亚任何一家大型购物商场，几乎都会看到那块以黑白为主调的大招牌——PADINI。从上班族的衬衫西裤，到孩子的童装、女生的鞋包，一家店差不多能打点全家人的穿着。把这个「国民服饰品牌」从无到有做起来的人，就是杨邦骏（Yong Pang Chaun）。

杨邦骏是巴迪尼控股（Padini Holdings Berhad，马交所代号 PADINI／7052）的创办人兼董事经理。他在纺织成衣这一行干了超过半个世纪，从一间做女装的小作坊，一步步打造出横跨设计、制造、批发到零售的上市集团。他与家族通过私人公司杨邦骏控股（Yong Pang Chaun Holdings Sdn Bhd）持有巴迪尼约 43.74% 股权，始终是这家公司的掌舵人。

2022 年，他以约 2 亿 6500 万美元的身家，登上《福布斯》马来西亚 50 大富豪榜第 49 位。这是一个靠一针一线、而不是靠炒卖或继承累积起来的财富故事——也正因如此，他的创业路特别值得马来西亚本地读者细读。

早期生平：在新加坡纺织行里学本事

杨邦骏的起点并不显赫。中学毕业后，他没有急着自己做生意，而是选择先去打工学艺——南下新加坡，进入一家纺织品商行当伙计，从最基础的布料、成衣买卖做起。

这段在新加坡的日子，是他后来一切成就的底子。在那家纺织商行，他摸清了布料的门道、成衣的行情，也累积了对整条纺织贸易链的实战经验。据多家本地媒体与福布斯记载，正是这几年的历练，让一个年轻人真正读懂了「布」这门生意：什么货好卖、成本怎么算、客户要什么。

换句话说，他不是先有钱才进这一行，而是先在这一行里把本事练到家，才有了回国创业的底气。这也解释了为什么日后无论是转做品牌、还是面对市场起落，他都能看得比别人准、沉得住气。

1971：8 万令吉起家的华洋服装

1971 年，杨邦骏回到吉隆坡，正式开始自己的生意。据《南洋商报》估算等本地报道，他当年以约 8 万令吉创办了「华洋服装制造公司」（Hwayo Garments Manufacturers Company）。

这是一家独资经营的小公司，主要生产女装，同时也供应布料，客户以马来西亚和新加坡两地市场为主，产品卖给当地的百货公司。规模不大，但方向很清楚：做成衣制造与批发，赚的是实打实的生产与供货的钱。

凭着在新加坡练出来的眼光和手艺，加上精打细算的经营，华洋服装的生意逐渐站稳脚跟、越做越旺。这间小作坊，就是日后整个巴迪尼集团的种子——集团官方也把 1971 年视为自身的起点，当年以独资形式进入成衣业、主攻女装时尚，再一步步向分销与零售转型。

从代工到品牌：巴迪尼是怎么一步步做大的

华洋服装赚的是制造和批发的钱，毛利薄、议价能力也有限。杨邦骏很早就看明白：真正值钱的，是「品牌」。于是他做了一个关键决定——逐步退出低毛利的代工批发，把重心转向中端的自有服饰与鞋履品牌。这一步，奠定了巴迪尼日后几十年的走向。

1975 年，他推出同名旗舰品牌 Padini，正式从幕后的制造商走到台前的零售商。此后十多年，他几乎每隔几年就育成一个新品牌，把一个个不同年龄层、不同需求的消费群，一块块收入囊中：

1975 — Padini：同名旗舰品牌面世，主攻男女上班与休闲服饰，公司由此进军零售业。
1981 — Vincci：切入女鞋、手袋、皮带与配饰市场，后来长期是集团的销售主力之一。
1982 — 收购 New World（新世界）：华洋服装借此壮大实力，向针织与编织成衣方向拓展。
1987 — Miki：在经济萧条期逆势以童装品牌进场，成为家喻户晓的童装名字。
1990 — Seed：推出面向年轻与潮流客群的品牌，进一步补齐产品线。

再往后，他又陆续开出 PDI、P&Co、Padini Authentics，以及主打超值平价的 Brands Outlet 等品牌，几乎覆盖从婴幼儿、青少年到成人、上班族的所有年龄层。据集团资料与分析报道，这种「多品牌、分客群」的打法，让巴迪尼能在同一座商场里用不同招牌吃下不同顾客，而不是把鸡蛋全压在一个品牌上。

值得一提的是他 1987 年那次「逆势出招」：经济低迷、人人收紧荷包的时候，别人观望，他却看准童装这块空白果断进场，结果一炮打响。敢在淡市里布局、看准就出手的眼光与胆识，正是巴迪尼能从小作坊长成龙头的关键。

巴迪尼控股的成立与上市

品牌越开越多，杨邦骏需要一个更清晰的架构，把制造、批发和零售这些业务统一管起来。于是在 1990 年代初，整个集团开始重组：

1991 年：成立 Home Stores Sdn Bhd，作为控股公司，统一持有集团旗下涉及零售、批发与制造的各家公司。
1992 年：Home Stores 更名为如今的「巴迪尼控股」（Padini Holdings）。同年 3 月 26 日，杨邦骏正式被委任为董事会成员，至今仍是集团掌舵人。
1995 年：巴迪尼控股由私人公司转为公众股份有限公司（Berhad），并在当时的吉隆坡证券交易所（KLSE）第二交易板挂牌上市。
2000 年：成立 Padini Dot Com Sdn Bhd，为集团提供电子商务服务与解决方案，提早布局网购。
2005 年：巴迪尼控股从第二板升上马来西亚交易所（Bursa Malaysia）主板。

从 1971 年一间 8 万令吉起家的女装小厂，到 1995 年挂牌上市、再到 2005 年登上主板，杨邦骏用了超过二十年，把华洋服装一步步重组、升级，最终变成今天这家市值以十亿令吉计的上市集团。这段公司沿革在维基百科中英文版本与多家本地财经媒体的记载基本一致。

小提醒：关于巴迪尼的上市年份，坊间也有「1998 年金融风暴期间上市」的说法。但主流且较可靠的资料（含维基百科与多家华文财经媒体）都指向 1995 年第二板上市，因此本文采信 1995 年，详见文末〈资料来源与核实说明〉。

品牌矩阵、门店版图与家族接班

品牌阵容——今天的巴迪尼控股，旗下拥有一整套互相补位的品牌，常见的包括：Padini、Padini Authentics、Seed、PDI、P&Co、Miki（童装）、Vincci 与 Vincci Accessories（女鞋与配饰），以及主打超值平价的 Brands Outlet。从婴幼儿到上班族，从平价到中端，不同品牌对应不同荷包和场合。

门店版图——巴迪尼早已不只是「马来西亚品牌」。据中文维基百科等资料，集团在马来西亚与世界各地合计约有 330 家独立商店、特许经营店与寄售专柜，产品与门店还延伸到汶莱、柬埔寨、泰国，以及巴林、阿曼、卡塔尔、阿联酋等中东市场。不过要留意：不同来源对「门店数」的口径不一（有的只算自营店、有的连寄售专柜一起算），因此具体数字会有出入。

家族接班——这是一家不折不扣的家族企业。杨邦骏与妻子 Chong Chin Lin 是集团的主要股东，通过杨邦骏控股私人有限公司持有约 43.74% 股权。Chong Chin Lin 本身也是执行董事，1981 年参与创立 Vincci，长期协助掌管集团的成衣制造业务。

他们的三个儿子——Andrew Yong Tze How、Benjamin Yong Tze Jet 与 Christopher Yong Tze-Yao——都已进入董事会出任执行董事，各管一摊。其中 Andrew 是电脑科学出身，2008 年加入公司、从 IT 经理做起，如今主管集团的资讯科技与电子商务；最小的 Christopher 则活跃于 Brands Outlet 的营运。第二代的陆续上位，也让这家老牌服饰集团的接班脉络逐渐清晰。

集团最新情况：业绩起落与 MACC 风波

业绩：先创新高，再遇逆风

在截至 2025 年 6 月 30 日的 2025 财政年，巴迪尼交出一份不错的成绩：集团营收约 19.4 亿令吉，按年增长 1.0%，净利约 1.548 亿令吉、增长 5.6%，净利率约 8.0%，营收创下新高。

但到了截至 2026 年 6 月 30 日的 2026 财政年，情况转为逆风。据《The Edge》报道，全年净利按年下滑 27.3% 至约 1.126 亿令吉，营收下跌 3.2% 至约 18.8 亿令吉；集团更在该财年第四季录得五年来首次季度亏损。公司解释，盈利受到折旧与租赁相关开支上升、以及 2025 年 7 月 1 日起销售与服务税（SST）扩大征收范围（涵盖租金等）等因素拖累。

换句话说，巴迪尼的基本盘仍在，但正面对成本上涨与消费疲弱的双重挤压。

MACC 冻结账户风波（2026 年 4 月至 7 月）

2026 年最受关注的，是一场突如其来的反贪风波。整件事的来龙去脉如下：

4 月 24–25 日：马来西亚反贪污委员会（MACC）依据《2001 年反洗钱、反恐融资及非法活动所得法令》第 44(1) 条，冻结了巴迪尼及旗下子公司的部分银行账户。公司强调，受影响账户并非日常营运主要使用，集团仍有其他银行设施可用。
4 月 27 日：巴迪尼披露共 21 个银行账户被冻结，分属控股公司及五家子公司。公司说明，调查针对的是「集团以外的第三方」，而非其员工、高管或管理层。
消息冲击股价：事件曝光后，巴迪尼股价一度跌至近六年低点。分析界普遍视之为「短期情绪冲击」，部分券商维持「买入」评级。
7 月 16 日：MACC 解冻全部相关账户。巴迪尼重申，集团内没有任何董事、高管、员工或代表因此事被逮捕或控罪，公司及子公司也未被列入任何充公程序。

整起事件前后约三个月落幕。期间集团一再强调，无论是公司还是任何成员，都没有涉及任何不当行为；被捕协助调查的人士，也不属于巴迪尼的员工或管理层。券商分析也指出，巴迪尼财务底子稳健——截至 2026 财年次季末持有约 8.18 亿令吉净现金，相当于其市值的约 41%，为集团应对风波提供了缓冲。

当前挑战与前景：守江山比打江山更难

巴迪尼今天面对的，是一个比当年更拥挤、更难做的市场。几个主要挑战值得关注：

一、国际快时尚夹击。 Uniqlo、H&M、Zara、SHEIN 等国际品牌陆续抢进大马市场。巴迪尼在股东大会上也坦承，这些快时尚玩家既是威胁、也带来机会。有分析更直言，巴迪尼在「品牌知名度」上的优势正受到侵蚀，必须想方设法守住市场份额。

二、消费疲弱与成本上涨。 高通胀、补贴改革下，消费者对非必需品的开销趋于谨慎。据券商简报，巴迪尼在 2026 财年初一度出现同店销售按年倒退约 6% 的情况。加上劳工成本、折旧与 SST 扩大征收，集团的毛利持续承压。管理层的应对是尽量少靠涨价、多靠优化库存、门店与产品组合来守住毛利。

三、线上仍在起步。 相比国际对手成熟的电商与社媒打法，巴迪尼长期以实体店为重心，线上渠道起步较晚。集团已推出 Padini 手机应用、经营官方电商与社媒直播，但线上这块仍有不少追赶空间。

面对这些挑战，巴迪尼的打法大致有几条主线：以超值平价的 Brands Outlet 作为新增长引擎、把产品组合往高毛利品类调整、尝试 IP 联名提升吸引力，同时继续守住它最大的底牌——稳健的资产负债表。集团长期维持净现金、低负债，手握数亿令吉现金，这让它在淡市中比不少同行更「扛得住」，不过也有声音认为它过于保守、现金运用不够进取。

分析师看法则偏向分歧：有券商看重其「大众市场」定位在经济不确定下相对防御的特性、维持买入评级；也有券商对其近期前景持中性或偏谨慎态度。市场普遍的共识是：巴迪尼仍是一家底子扎实、派息大方的龙头企业，但「躺赢」的好日子已经过去，接下来要靠真本事去守江山。

资料来源与核实说明

本文所有关键数据均来自可查证的公开资料，并尽量交叉比对。主要来源如下：

公司沿革与品牌历史

巴迪尼（中文维基百科）：zh.wikipedia.org/zh-my/巴迪尼
Padini（英文维基百科）：en.wikipedia.org/wiki/Padini
13 things to know about Padini Holdings（Fifth Person）：fifthperson.com/padini-holdings/
华文财经媒体：Laoban.my、上海堂·隐形企业家（shanghai.com.my）、《南洋商报》相关报道

创始人背景与身家

Forbes：Yong Pang Chaun：forbes.com/profile/yong-pang-chaun/
Vulcan Post 富豪榜报道
Sparrow Publishing House：家族控股分析

财务业绩

巴迪尼 2025 年综合年报：corporate.padini.com/wp-content/uploads/Integrated-Annual-Report-2025.pdf
FY2025 业绩（Webull 转述）、FY2026 业绩（The Edge：theedgemalaysia.com/node/816021）

MACC 冻结账户事件

The Star：21 户头被冻结、全部解冻两篇报道
Free Malaysia Today：股价暴跌报道、The Edge：事件始末

挑战与前景

巴迪尼第 43 届股东大会纪要、The Edge 竞争分析、CIMB 券商简报（The Edge 转述）
几处存在分歧、已特别处理的数据
上市年份（1995 vs 1998）：主流资料（维基百科中英文版、多家华文财经媒体）记载为 1995 年在吉隆坡证交所第二板上市；少数来源（如 Fifth Person 及个别博客）写作 1998 年、并与亚洲金融风暴挂钩。鉴于 1995 年说法更主流、来源更一致，本文采信 1995 年，并舍弃来源不足的「金融风暴中上市」叙事。
创始人年龄／出生年：不同来源数字不一（福布斯 2022 年记为 75 岁，集团 2025 年年报记为 74 岁，2021 年华文报道记为 71 岁）。由于存在矛盾，本文未写死其具体年龄或出生年，仅以「超过半个世纪的从业经历」等可靠表述带过。
门店数量：各来源口径不同（自营店 vs. 含特许店与寄售专柜），故本文采用「约 330 家（含独立店、特许店与寄售专柜）」并注明口径差异。
创业资本 8 万令吉：此数字源自《南洋商报》估算并被多家华文媒体引用，本文已注明出处。
个人身家：本文仅引用可查证的《福布斯》2022 年数据（约 2.65 亿美元、第 49 位），未臆测其当前最新身家。

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