刘玉波Lau Gek Poh

刘玉波（Lau Gek Poh）是谁？从斗湖杂货店到“沙巴木材大王”，合成集团创办人的一生与传承

资料截至2026年10月20日。本文不构成投资建议。

刘玉波（Lau Gek Poh）是合成集团（Hap Seng）的创办人，祖籍广东潮安。他1936年19岁时南来北婆罗洲，从山打根的店员做起；二战后在斗湖典当妻子家族的首饰，与朋友合开杂货店，后来靠木材赚到第一桶金，成为1970至80年代沙巴最大的原木出口商，人称“沙巴木材大王”。

他打下的合成集团和香港利星行，至今仍由刘氏家族控股。本文整理经核实的公开资料，还原刘玉波的早年、创业过程、商业版图、慈善事业与身后传承，并交代合成集团的最新情况与挑战。各方说法不一致的地方，统一放在文末“资料校正”。

重点速览

• 身份：合成集团、玉波控股（Gek Poh Holdings）及香港利星行（Lei Shing Hong）的创办人。
• 祖籍：广东潮安，潮州人。
• 起点：1946年在斗湖开设杂货店“Hap Seng”。
• 发迹：木材业；1970至80年代是沙巴最大的原木出口商。
• 勋衔：2000年获最高元首封赐 PSM 勋衔，冠“丹斯里”。
• 逝世：2008年4月4日在吉隆坡逝世，享年92岁，安葬于斗湖潮州义山。
• 传承：家族业务由侄子 Lau Cho Kun 掌管，上市公司交由专业经理人管理。

一、刘玉波基本资料

来源eTawau 英文页、eTawau 刘玉波基金会页、维基百科：丹斯里、The Edge、SCMP

二、刘玉波早年：从潮安南来北婆罗洲

刘玉波祖籍广东潮安（维基百科：丹斯里；eTawau 中文页）。马来西亚财经周刊 The Edge 形容他是来自潮州的移民（The Edge）。

1936年，19岁的刘玉波南来当时的英属北婆罗洲（今沙巴）。据斗湖地方资料网站 eTawau 记载，他先在山打根当店员，后来转到斗湖发展；在二战之前，他已开始在沙巴谋生（eTawau 英文页）。

三、刘玉波如何创业：典当首饰开杂货店

刘玉波的第一笔生意，本钱来自典当。据 The Edge 引述的说法，二战结束后，他把妻子家族的首饰拿去典当，与朋友在斗湖合开了一间杂货店（The Edge）。

根据合成种植官网，这间杂货店1946年开业，店名“Hap Seng”取“团结与成功”之意（合成种植官网）。这就是今天合成集团的起点。

杂货店生意不错，但刘玉波很快意识到它的发展空间有限，于是把目光转向沙巴最丰富的资源：森林（The Edge）。

四、“沙巴木材大王”：靠木材赚到第一桶金

刘玉波在木材业赚到第一个百万（The Edge）。eTawau 中文页记载，他从1950年代开始承包伐木工程（eTawau 中文页）。

到了1970至1980年代，他已是沙巴最大的原木出口商，“沙巴木材大王”的称号由此而来（The Edge）。

五、从木材到多元集团：刘玉波怎样把生意做大

木材生意成功后，刘玉波沿着产业链和资源，一步步把版图扩大。

1. 种植：1950年成立 The River Estates

刘玉波像许多木材商一样，转向橡胶、可可和油棕种植。1950年成立的 The River Estates Ltd，就是今天合成种植（Hap Seng Plantations）的前身（合成种植官网；eTawau 英文页）。

2. 机械分销：伐木带出的生意

伐木需要大型机械设备，刘玉波因此投资相关设备的分销业务（The Edge）。这条线日后发展成家族的汽车与重型机械代理事业。

3. 1969年：马赛地与化肥同时起步

• 马赛地：合成集团官网显示，集团与马赛地（Mercedes-Benz）的合作始于1969年的沙巴（官网 Hap Seng Star 介绍）。
• 化肥：化肥公司同年以 Sasco Sdn Bhd 之名注册，最初做农业物资零售（官网贸易业务介绍）。eTawau 记载，Sasco 当时是玉波控股（Gek Poh Holdings）的子公司（eTawau 英文页）。

4. 1970年代中期：全面多元化

eTawau 记载，1970年代中期沙巴政局转变后，刘玉波的事业进入多元扩张期，陆续涉足种植、产业投资、房屋发展、信贷、贸易、建材和采石（eTawau 英文页）。

5. 上市平台成形

今天的上市公司 Hap Seng Consolidated Berhad 于1976年3月24日注册，1978年8月2日在吉隆坡交易所上市，当时名为 The East Asiatic Company (Malaysia) Berhad（官网沿革）。合成建材和合成信贷则分别在1980年和1982年成立（同上）。

至于刘氏家族何时、以何种方式入主这家前身公司，目前没有可靠的公开记录，本文暂不叙述。

本文归纳：刘玉波做起来的四个关键

以下是本文根据上述资料作出的归纳，不是当事人或公司的说法：

1. 跟着资源走：从杂货店转木材，再从木材转种植，每一步都踩在沙巴当时最大的资源上。
2. 沿产业链延伸：伐木需要机械，于是做机械分销；种植需要肥料，于是做化肥。新生意都是旧生意的上下游。
3. 抓住国际品牌代理：1969年起与马赛地合作，日后发展成跨国汽车经销版图。
4. 家族控股、专业经营：上市公司交给专业经理人管理，家族通过控股公司掌握所有权。

六、走出沙巴：刘玉波与香港利星行

刘玉波的事业版图不止于马来西亚。彭博社（Bloomberg）报道，总部设在香港的利星行（Lei Shing Hong）由刘玉波创办，经营亚洲与欧洲的马赛地经销业务（Bloomberg）。

利星行曾在香港交易所上市，2008年私有化（The Edge）。The Edge 2011年形容，刘氏家族是全球最大的马赛地与 Caterpillar 经销商之一，也是韩国和越南的保时捷授权经销商（同上）。

据利星行公开的企业简介，集团在香港、中国内地、韩国、台湾、越南、马来西亚、新加坡、澳洲、英国和德国等11个市场经营。它是全球最大的马赛地乘用车与 Caterpillar 液压挖掘机经销集团之一（Devex 转载的利星行简介）。

合成集团董事经理李民富2011年受访时提到，家族的分工是：合成集团负责香港以南的市场，利星行负责香港及以北，也就是中国市场（The Edge, 2011）。

七、刘玉波晚年与身后传承

晚年

据《南华早报》（SCMP）报道，刘玉波1990年中风后需以轮椅代步（SCMP）。

他2008年4月4日在吉隆坡逝世，享年92岁（eTawau 英文页；SCMP）。他安葬于斗湖潮州义山，eTawau 记载约1500人出席葬礼（eTawau 英文页；eTawau 中文页）。

他遗下夫人 Puan Sri Khoo Geuh Noi、三名子女、九名孙辈和两名曾孙（eTawau 英文页）。

接班安排：侄子 Lau Cho Kun

刘玉波有三名子女，但家族业务由他的侄子 Lau Cho Kun 掌管。刘氏家族本身不参与旗下公司的日常管理，业务交由专业经理人负责（The Edge）。SCMP 报道，Lau Cho Kun 也是刘玉波遗嘱的执行人（SCMP）。

Lau Cho Kun 今天的持股情况：

• 玉波控股：The Edge 2021年报道，他是玉波控股的董事，持股56%（The Edge）。
• 合成集团：截至2026年3月31日，他通过玉波控股被视为持有合成集团62.64%股权（合成集团持股资料）。
• 财富排名：他在《福布斯》2026年大马50大富豪榜排第16位，身家约16.4亿美元（Forbes）。

上市公司的日常管理，则由与家族没有亲属关系的拿督李民富负责。他2005年3月31日起出任合成集团董事经理，同时兼任玉波控股董事经理（合成集团董事简介）。

身后的资产调整

• 利星行：刘玉波逝世同年，利星行私有化（The Edge）。
• 马磨石：2010年7月，家族将瓷砖制造商马磨石（Malaysian Mosaics Bhd）私有化（同上）。2016年，合成集团再以3.8亿令吉现金完成收购马磨石（合成集团中文沿革）。

遗产诉讼

据 SCMP 报道，刘玉波身后，一名自称是其儿子的人士就遗产提出法律行动。马来西亚法院于2010年驳回其要求出示遗嘱的申请，该人士其后转往香港高等法院起诉（SCMP）。案件最终结果未见可靠的公开报道，本文不作推断。

八、刘玉波的慈善事业与华社贡献

刘玉波基金会

刘玉波基金会（Lau Gek Poh Foundation）于1991年6月11日注册成立，为登记的慈善基金会，资助教育、科学与慈善事业（eTawau 基金会页）。

据基金会资料，它的宗旨包括：

• 提供免费或津贴教育；
• 资助新的创业构想；
• 研究多元种族社会的管理方式；
• 救济贫困、孤寡及灾民（同上）。

基金会的公开善举包括（同上）：

斗湖的“刘玉波印记”

在斗湖，以刘玉波命名的地方至今可见：以他命名的安宁疗护院 Rumah Hospis Tan Sri Lau Gek Poh，以及斗湖新华小学（SJK(C) Sin Hwa）校内的 Gek Poh Hall（eTawau 英文页）。

华团职务与勋衔

eTawau 中文页记载，刘玉波曾在沙巴中华总商会、斗湖潮州公会等华团担任要职（eTawau 中文页）。

他获得的主要荣誉：

• 2000年6月3日：最高元首苏丹沙拉胡丁封赐 PSM 勋衔，冠“丹斯里”。
• 2003年5月31日：时任沙巴首长慕沙阿曼颁发 Diamond Award，表彰他的社会贡献。
• 其他：另持有 SPDK 与 PGDK 勋衔。

来源eTawau 英文页

九、刘玉波的为人：低调、俭朴

The Edge 写道，谈起大马富豪，很少人会想到这位低调的合成集团创办人；刘氏家族在沙巴家喻户晓，但沙巴以外知道的人不多（The Edge）。

他身家丰厚，生活却很简朴，出差多坐经济舱。工作以外，他喜欢中国书法、游泳和太极（同上）。斗湖的刘玉波基金会大厦，至今仍可见他刻在石上的书法（eTawau 英文页）。

十、刘玉波创办的合成集团：最新情况与挑战

刘玉波一手打下的合成集团，今天是大马交易所主板上市公司（股票代号3034）。集团业务分为种植、产业、信贷融资、汽车、贸易和建材六大部门（合成集团官网）。

最新情况

• 最新业绩：2026年上半年营收25.6亿令吉，按年增4%；股东应占净利2.298亿令吉，按年跌6%（2026年第二季分析员简报）。
• 重大动作：2026年9月28日宣布以约4.46亿令吉出售新加坡 Hafary 的50.82%股权，所得主要用于偿还借款，预计2026年12月完成（The Star）。
• 酒店业务：旗下已有三家凯悦（Hyatt）酒店。其中 Hyatt Regency Kuala Lumpur 于2025年8月26日开业（2026年第二季分析员简报）。

主要挑战

• 盈利连年下滑：股东应占净利从2022财年的9.51亿令吉，降至2025财年的5.00亿令吉（The Edge；2025年第四季分析员简报）。
• 借贷负担：截至2025年底，借款总额约69亿令吉（The Edge）。
• 房产青黄不接：2025年房产发展营收大跌49%，主因是半岛项目存货售罄（2025年第四季分析员简报）。
• 汽车利润单薄：2025年汽车部门营业利润只有1,720万令吉，按年跌52%（同上）。
• 股价与股息走低：股价从2021年1月的8.48令吉，跌至2026年10月2日的2.67令吉（The Edge；StockAnalysis）。每股股息从2019年的35仙降至2025年的20仙（合成集团股息记录）。

十一、不同角度看刘玉波

从“南来创业”看

刘玉波是典型的南来华人创业故事：从潮安南来，当店员、典当首饰开店，再做到“沙巴木材大王”，一代人完成从零到跨国集团的跨越（The Edge）。

从商业模式看

他的扩张有清楚的路线：每一门新生意都与旧生意相连。木材带出种植和机械，种植带出化肥，机械带出汽车代理（见上文第五节）。

从家族企业治理看

“家族控股、专业经营”让合成集团在他晚年和身后得以平稳运作（The Edge）。

但家族旗下公司之间的关联交易，也一直受到市场关注。The Edge 2011年报道，合成集团当时的关联交易曾引起议论；李民富回应说，这些交易是为了理顺家族在北亚与亚太的业务分工（The Edge, 2011）。

从华社视角看

他在斗湖留下基金会大厦、安宁疗护院和学校礼堂，也在华团担任要职。对沙巴华社来说，他既是商人，也是社区的捐助者（eTawau 英文页；eTawau 基金会页）。

十二、刘玉波生平大事年表

十三、资料校正：网上常见的错误与矛盾

网上关于刘玉波的资料不少，但互相矛盾的地方也多。以下是本文的处理方式：

1. 创立年份与逝世年份：部分英文网站称合成集团“1962年创立”、刘玉波“2004年逝世”，与 The Edge、eTawau 等多方记载不符，本文不采用。
2. 逝世地点：eTawau 中文页页首写“卒于斗湖”，正文却写在吉隆坡辞世；eTawau 英文页和 SCMP 都写吉隆坡。本文采用吉隆坡。
3. 受封丹斯里年份：eTawau 中文页称他1976年受封“丹斯里”，英文页则具体记载 PSM 勋衔于2000年6月3日封赐。本文采用2000年。
4. 享年：多数资料写92岁，eTawau 中文页写91岁。本文采用92岁。
5. 出生日期与家乡：eTawau 中文页不同版本对家乡的写法不一（龙溪乡、归湖乡），出生日期也只有单一来源。本文只写“1917年”和“广东潮安”。
6. “Swatow in Guangzhou”：eTawau 英文页写他来自“Guangzhou”的汕头（Swatow），但汕头属广东省，不在广州。
7. 杂货店名称：The Edge 拼作 Hup Seng，合成种植官网写 Hap Seng。本文以官网为准。
8. 初到沙巴的工作：英文资料写在山打根当店员，中文页新版则写务农与打杂。本文采用较早、较具体的英文记载。
9. Lau Cho Kun 的中文名：网络上流传的中文名，未能找到第二个可靠来源核实，本文只用英文名。

资料来源

官方资料

• 合成集团官网：沿革（英文）
• 合成集团官网：沿革（中文）
• 合成集团官网：李民富简介
• 合成集团官网：持股资料
• 合成集团官网：股息记录
• 合成集团官网：Hap Seng Star
• 合成集团官网：贸易业务
• 合成集团2025年第四季分析员简报
• 合成集团2026年第二季分析员简报
• 合成种植官网：沿革

媒体报道

• The Edge：Lau’s rags-to-riches story（2011）
• The Edge：Hap Seng’s regional play（2011）
• The Edge：纳闽土地关联交易（2021）
• The Edge：合成集团2023财年业绩
• The Edge：出售 Hafary（2026）
• The Star：出售 Hafary（2026）
• SCMP：刘玉波遗产诉讼
• Bloomberg：利星行由刘玉波创办（2018）
• Forbes：Lau Cho Kun 资料

其他

• eTawau：Lau Gek Poh（英文）
• eTawau：劉玉波（中文）
• eTawau：刘玉波基金会
• 维基百科：丹斯里
• Devex：利星行简介
• StockAnalysis：HAPSENG

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